星空体育(中国)官方网站中报点评：Q2功绩立异高连续前瞻规划领军职位凸显

　　海天精工于2023年8月29日公布2023年半年报。公司2023年H1完成净利润3.21亿元，同比+25.7%，功绩超预期。

　　行业层面来看，2023年H1我国金切机床产量累计29.9万台，同比-2.9%，二季度以来行业累计停业支出同比由降落转为增加，但增加幅度仍较低，2023H1协会重点联络金切机床企业营收同比+3.7%，利润总额同比+6.7%，停止23年6月，金切机床重点联络企业新增定单同比+5.1%，在手定单同比+0.4%，机床行业仍处规复区间星空体育官网。海关数据来看，2023H1机床出口额26.4亿美圆，同比+36.2%表示亮眼，金切机床初次完成顺差，顺差额为0.2亿美圆。

　　公司2023H1完成营收16.95亿元，同比+11.9%，公司数控加工中间产物贩卖额连续增加，在行业产量团体下滑布景下完成提拔，展示公司产物的优秀合作力。2023H1毛利率达28.8%，同比提拔3.3pct，Q2单季度毛利28.9%环比提拔0.1pct，H1归母净利润达3.21亿同比+25.7%，归母净利率达19%提拔2.1pct，Q2单季度归母净利润达1.86亿元创汗青新高，单季度净利率达20.4%同环比别离提拔2.4pct、3.1pct，公司红利才能连续提拔。

　　2023H1公司研发投入达6696万元同比+20.26%，比拟Q1同比+12.36%连续加快，公司加大产物研发投入，稳固龙头产物劣势，偏重提拔重点行业机型机能，并进步通用流量型机型性价比。

　　2023H1公司办理用度达1841万元星空体育(中国)官方网站，办理用度率为1.09%，比拟2022年降落0.22pct，用度管控优良。公司连续深化促进数字化办理，经由过程消费配套系统数字化建立，进步消费运转服从及运转质量。同时增强风险管控，强化供给链办理，婚配公司产能和存货范围停止风险掌握和本钱优化。

　　公司自2019年起即规划外洋市场，2023H1新增完成泰国、新加坡子公司设立，外洋规划逐渐完美；公司外洋市场重点增长自力性功用建立，针对外洋市场需求优化出口机型机能，完美规划无望鞭策公司出口连续增加。产能方面，公司稳步提拔华南消费制作基地产能范围，促进宁波高端数控机床智能化消费基地项目建立，供给妥当产能供给。

　　我们猜测公司2023-2025年停业支出别离为40/47/55亿元，归母净利润别离为6.52/7.86/9.25亿元，以当前总股本5.22亿股计较的摊薄EPS为1.25/1.51/1.77元。公司当前股价对2023-2025年猜测EPS的PE倍数别离为24/20/17倍。思索公司在行业规复期逆势提拔，抢先职位凸显，在国产替换加快布景下无望得到更多合作劣势，保持“买入”评级。

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